Про акционерный рынок, курс и что нас ждет. Или, экономика РФ - могила Путина).
Капитализация сбербанка, если судить по динамике ADR в европе, упадет завтра до 300 млрд. руб, (с 6.8 трл. - по состоянию на июль 21 года) - или еще на 70% от минимальных уровней прошлой недели. В долларах эта сумма скромно конвертируется в 3 млрд. долларов - и для компании такого масштаба как СБЕР, такая рыночная капитализация выглядит смешной. Например, компания тесла стоит порядка 300+ млрд. долл., а в один только биткоин тесловцы вложили (на сдачу!) 3 млрд. - какраз столько, сколько стоит крупнейший банк РФ со 150-летней историей. Представляете переоценку наших пенсионных фондов, которые в акционерном капителе сбере сидят двумя ногами?
Развивается уникальная ситуация, когда аукционы по продаже нефти российскими компаниями (сегодня у Сургут НфГз) не могут продать нефть на аукционах, потому что заявок на покупку нет. Вы поняли? То есть, нефть стоит 100 баксов, но не ваша нефть (с примесью крови), ваша нефть - не стоит ничего. Да, это в моменте дня, но все-таки.
Знаете, в финансовых отчетах по международной системе бух.учета, у компаний есть в балансе строка Goodwill - это оценка "доброго имени компании" которая складывается из стоимости брендов (как у Кока-колы), оценки репутационных преимуществ, базы постоянных лояльных компании партнеров и т.д. Я всегда встречал только положительную оценку гудвила, но сейчас, внимание, мы открываем новую страницу в финансовом анализе. Текущие цены на российские активы выглядят так, как будто в финансовых отчетах наших голубых фишек в графе гудвил - крупная отрицательная сумма. На вскидку обьемом до половины стоимости чистых активов, что-то вроде черной метки, от которой оттергивается даже знаменитая "невидимая рука рынка".
Стоимость рубля. Сразу скажу что кризис все уже давно сранивают с 98 годом, но ситуация другая. Тогда было прямое валютное регулирование и "пустая" экономика, сейчас - нет. Экономика это что-то вроде поезда, который нельзя быстро затормозить. И хотя нам сейчас "взорвали рельсы" возможнотей у банка РФ все еще много по управлению рублевой ликвидностью - т.е., бесперебойное пополнение\снятие вкладов и функционирование финансоой систем они обеспечить в состоянии. Совсем на другом уровне находится ситуация с валютной ликвидностью, которая была большей частью заморожена санкциями против ЗВР РФ сегодня. Обьясню - для поддержания курса рубля центробанк в кризисных ситуациях продает валюту на форексе, чтобы остановить падение. Это называется валютная интервенция (не путать с фиксированным курсом 98 года). В результате - дефицит валютной ликвидности, и сегодня путин принял ряд срочных заградительных мер - запрет на вывоз капитала, запрет на отправку валюты нерезидентам, запрет на снятие валюты нерезидентами и т.д. Это еще не арест валютных накоплений, но близко к нему. Еще запретили продажи акций на внутреннем рынке нерезидентами, чтобы по сути ограничить отток инвестиций.
Это фундамент железного занавеса, друзья. Инвестклимат как на кладбище. Даже, наверное, как под землей на кладбище.
Никто не ожидал таких молниеносных мер ЦБ ЕС и США. Единственное, что сейчас их останавливает от полного отключения SWIFT так это то, что возможна цепная реакция по жесткому сценарию, сравнимому с крахом Lehman в 2008 и серьезные потери мировой финансовой системы.
При этом, продолжаются отгрузки газа и нефти по старым контрактам, и валютная выручка в огромных обьемах все еще поступает. 80% этой выручки компании с завтрашнего дня обязаны продавать за рубли. Новость об этом сегодня единственное, что удержало рубль от закрытия выше 100 руб.
Обменники нагло наживаются на паникующих жителях, торгуя со спредом 50 руб (95 - 145) при биржевом курсе 95-98. Тут всем понятно, что это попытка загнать доллары по абсолютно грабительскому курсу на волне паники.
Еще интересное. BP обьявили о сровной продаже пакета акций Роснефти (20%). Естественно, вы видите, что их заставляют продавать актив просто за копейки, понеся огромные убытки. Но это их не остановило - важный прецедент для понимания ситуации - даже независимые компании солидарны с теми, кто вводит санкции.
Сколько протянет экономика в такой ситуации? Неделю, может быть две... Про то, что экономика готова к таким санкциям все осталось на словах, ноо... посмотрим, что будет завтра.
